2013年余額寶拔地而起，立即把中國的互聯(lián)網(wǎng)金融推向了一個前所未有的高潮。這不僅讓各種支付類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品涌向市場，其他的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品瞬間產(chǎn)生(如眾籌市場、網(wǎng)貸市場等)，從而使得2013年之后中國互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)爆炸式增長。中國也成了互聯(lián)網(wǎng)金融茂盛生長最好的土壤。這不僅在于中國政府以各種方式大力支持和鼓勵，而且在于人力資源優(yōu)勢的中國也讓更多的人才涌向這個市場。在短短的一兩年的時間里，中國成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快、令全世界刮目相看的市場。

　　但是，在中國互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時候，我就指出，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融，無論其互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)滲透度有多高，無論互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性有多廣泛，它肯定是萬變不離其宗，互聯(lián)網(wǎng)金融的實質(zhì)是金融，而任何金融產(chǎn)品、金融市場都是對信用的風險定價。如果互聯(lián)網(wǎng)金融的信用基礎(chǔ)不通過市場的方式來確立及有相應(yīng)的制度來保證，那么這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融要得到順利的發(fā)展是不可能的，要讓其繁榮更是談不上�？梢钥吹�，這幾年中國互聯(lián)網(wǎng)金融的大門一打開，由于市場信用基礎(chǔ)缺乏，導致了魚蝦齊下，中國互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的問題立馬顯現(xiàn)出來。最近，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)貸市場的沉淪，其情況就是如此。如e租寶一夜之間突然轟然倒塌，就是把中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推向了一個十分重要的十字路口。而這種十字路口就決定了中國互聯(lián)網(wǎng)金融是否能夠順利發(fā)展。

　　從e租寶事件來說，它作為一家網(wǎng)貸公司，也是在中國互聯(lián)網(wǎng)金融爆炸式增長時成立，即成立于2014年7月。在短短的一年多時間里，e租寶交易量便躍升整個網(wǎng)貸交易平臺首位，其賬面累計成交金額超過了746億元。但在政府對e租寶檢查時，認定非法集資達500多億元。因為，e租寶上的95%集資項目都是虛假項目，屬于典型的寵氏騙局。

　　在上線之初，e租寶就大打廣告，制造轟動效應(yīng)，先是買下央視《新聞聯(lián)播》前的黃金廣告時段，然后又大力贊助多個衛(wèi)視節(jié)目，以此來打響知名度。而這種狂轟濫炸的廣告效應(yīng)就是為了吸引更多的投資者進入e租寶圈套。e租寶以各種各樣的方式來吸引投資者，除了承諾保本付息外，還許以高額回報，提供9%至14.6%的項目收益率，遠高于一般銀行理財產(chǎn)品的利率。

　　到2015年12月，e租寶投資用戶超過了90萬人，累計成交金額超過700億，實際吸收資金500多億元。在e租寶的實際運作中，透過平臺集資并簽訂的合同基本上都虛假合同。比如公安透露，在目前已查證的207家項目公司中，只有一間真正展開了融資租賃業(yè)務(wù)，其金融只有300萬元，其余基本都是虛假項目。而e租寶吸收的資金，大部分都被實際控制人丁寧所占用。只有對此深入的分析，才能夠找到問題之所在。

　　首先，從e租寶這個案例來看，網(wǎng)貸業(yè)作為金融行業(yè)，它不僅要有嚴格的專業(yè)要求及市場準入要求，而且也要求一套保護投資者的法律與司法制度，否則對于弱勢的投資者來說，他們的利益最容易受到侵害。但是，政府為了鼓勵中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在各種制度條件沒有準備好的情況下，或是目前國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)在無市場準入門檻、無行業(yè)標準、無主管機構(gòu)監(jiān)管的情況快速地發(fā)展了起來。在這種情況下，一定會造成網(wǎng)貸公司龍蛇混雜，讓各種各樣的公司，特別是一些高利貸公司和地下錢莊借助于金融創(chuàng)新的名義涌入這個市場，進行非法業(yè)務(wù)。而中國網(wǎng)貸公司在一兩年內(nèi)就發(fā)展能2000多家，很大程度上是與這種“三無”現(xiàn)象有很大關(guān)系。

　　其次，e租寶之所以能夠短期時間內(nèi)發(fā)展起來，不僅利用網(wǎng)貸行業(yè)初創(chuàng)時期的“三無”現(xiàn)實，更是重要是借助了政府對中國金融市場的完全隱性擔保，否則投資者憑什么相信e租寶這家公司，拿了投資者的錢后會履行合約。因為，就目前中國的金融市場來說，無論是銀行、股市或保險等各個金融行業(yè)，基本上還是在政府的隱性擔保下。也就是說，在中國的金融市場，如果沒有出現(xiàn)問題，市場如何運行都能夠正常進行;如果市場出了問題，最后政府都會出來承擔責任。只有因為有政府對互聯(lián)網(wǎng)金融的隱性擔保，投資者才可相信e租寶的承諾，否則，一般的投資者是不敢輕易地進入網(wǎng)貸公司的。比如，以政府的名義鼓勵中國的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其實就是一種最為重要的政府對這個行業(yè)的隱性擔保承諾。

　　第三，e租寶之所以能夠在短期內(nèi)產(chǎn)生如此巨大的影響及成交額大增，很重要的一點是在中央電視臺特別是在《新聞聯(lián)播》作廣告。而中央電視臺的這種廣告不僅在于一種轟動效應(yīng)，讓更多的中國觀眾知道有這樣一家互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新公司，而且在于國家明顯地給e租寶的信用擔保。因為，中央電視臺是國家電視臺，它播放的廣告不僅具有中央電視臺所認可的真實性，也對e租寶的信用作真實的擔保。在這種情況下，投資者才認購e租寶金融產(chǎn)品。否則e租寶利益誘惑最大，但在高風險的情況下，投資者也是不會簡單地進入這個市場的。所以，e租寶出了問題不僅在于政府監(jiān)管不到位的問題，也在于政府要對e租寶的隱性及顯性擔保承諾。

　　第四，按理說，在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)時代，通過現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及大數(shù)據(jù)的追蹤技術(shù)，對于這種簡單的金融詐騙手法很容易識別，從而使得像e租寶這樣的詐騙公司的行為不容易得逞。但是為何e租寶這樣的公司能夠暢通無阻，這一方面在于政府對這類公司的信用進行了隱性擔保，也在于當前中國的互聯(lián)網(wǎng)金融根本就沒有進入真正的大數(shù)據(jù)時代，這些公司或網(wǎng)貸行業(yè)只不過是傳統(tǒng)的行為戴上了一個互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的面罩。因此，當前中國的互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生關(guān)鍵的問題與沒有進入互聯(lián)網(wǎng)時代有關(guān)。現(xiàn)在所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融只有從浴火中才能重生。

　　總之，2015年中國網(wǎng)貸來亂象叢生，從而使得剛剛興起的網(wǎng)貸行業(yè)目前正陷入了史無前例的危機。e租寶倒閉，徹底摧毀公眾對網(wǎng)貸業(yè)的信心，各種項目投資額大量減少。比如，隨著北京、上海等地開始限制互聯(lián)網(wǎng)金融公司公司登記，新上線平臺數(shù)量急劇下降。今年2月新上線平臺僅27家，但新增問題平臺高達74家，其中主動停業(yè)的平臺達32家。而這種現(xiàn)象也給正在發(fā)展中的中國互聯(lián)網(wǎng)金融帶來巨大的陰影，全面喪失了對投資者的信心。如果監(jiān)管部門推出新監(jiān)管規(guī)則、市場準入制度，以此來嚴格約束網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)，更可能是壓垮當前網(wǎng)貸行業(yè)或中國互聯(lián)網(wǎng)金融的最后一根稻草。

　　因此，當前中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正面臨著一個重大的歷史轉(zhuǎn)折的十字路口。在這個重要的關(guān)頭，政府、企業(yè)、投資者如何來應(yīng)對，是每一個國人都得認真思考的問題。