王衛的順豐借殼上市，估值400多億。我要是王衛，我也借殼上市。

　　IPO要面臨等待的不確定性風險，這種風險有可能是隨政策、市場而來的不可控風險，要消滅不可控風險，最好的辦法是能上市就上市、能套現就套現。為什么毒品交易都用現金隨時結算，關鍵就在于把今天的生意當最后一單生意，可以讓未來的風險降到最低。這個比喻雖然不恰當，可是能夠形象地說明，為什么A股的大股東如此熱衷于在最短時間內上市，如此熱衷于套現。

　　順豐并不是一家才起步的小公司，作為物流行業的巨頭，重資產屬性決定了必須占得先機，提前布局。

　　現在三大巨頭在A股市場聚首。投資永遠沒有盡頭。此次資金扣除中介費用及相關稅費后，將用于航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備采購項目、信息服務平臺建設及下一代物流信息化技術研發項目、中轉場建設項目。

　　接下來物流業拼速度、拼范圍，順豐控股是國內第一家用飛機運送快件的民營快遞公司，目前擁有全貨機30架，預計3年后自有機隊規模將超過50架，構建以深圳、杭州為雙樞紐，輻射全國的航線網絡，飛機價格不低，再加上供應鏈、資金流、冷鏈等，對于這些物流巨頭來說，最重要的就是有暢通的融資渠道，還有比A股對借殼、對新股溢價更高的地方嗎?

　　去年12月，艾迪西發布重組預案，擬作價169億元購買申通快遞100%股權。今年3月，大楊創世發布重組預案，擬作價175億元購買圓通速遞100%股權，大家的心想到一塊去了，趕緊上市，趕緊借殼，趕緊布局。

　　物流行業進入白熱戰。《中國證券報》報道，據國家郵政局預測，今年快遞業增速將放緩，業務量和業務收入雖然預計分別增長34%和28%，快遞業近10年來同比增速首次低于50%。平均快遞單價由2004年的28.8元下降至2014年的14.7元，利潤率下滑至5%左右，與海外市場基本持平。加上物流行業向下、向西、向外發展，這意味著單位利潤率可能更低，必須以更大的規模、更強有力的定價權，爭取同樣的利潤。

　　對市場不確定性風險，上市也是最好的辦法，起碼成本可以由投資者背著，而收益可以由大股東獲得。

　　中國的企業只分兩種，上市的和不上市的。對于負債率在世界處于前列的中國企業而言，上市是最好的辦法，可以獲得源源不斷的廉價的融資渠道，也可以用股權質押的方式緩解債務鏈。

　　從5月1日到5月17日收盤，共有55家上市公司推出了定增預案，擬再融資1650億元。不管是帳面上趴著貨幣資金的，還是剛進行過IPO的，增發胃口大開、食指大動。

　　現金流充沛的白酒龍頭瀘州老窖加入到“增發”隊伍，計劃發行1.37億股、募資30億元用于技改。東方財富Choice數據顯示，去年以來，共有261家公司成功上市，67只次新股上市后不到一年，甚至不到半年就拋出了再融資方案，占比25.67%。暴風科技再融資額51.74億元是首發募資額2.14億元的24.18倍，北部灣旅的再融資額26.5億元為IPO時的9.74倍，浙江金科的再融資額40.36億元是IPO時的19.4倍。

　　例如，去年5月27日上市的吉祥航空，在上市后不到一個月，就宣布停牌增發。近日，吉祥航空已完成增發，募集資金33.68億元，是IPO募資額7.60億元的4.43倍。再如合縱科技、藍思科技與久遠銀海，上市不到百日，就發布增發了預案。萬達院線萬上市后兩次再融資金額合計達到了492億元，為首發募資額的38.44倍。

　　這是資本狂歡的時代，享受信用溢價的多數是上市公司，這些公司從質押、增發到低息發債，享受到了無盡的好處，代價微乎其微。再加上對高管的股權激勵，上市后高價兌現是最好的方式。A股市場是畸形而瘋狂的市場，當我們不斷仰望財富大佬時，應該低頭看看綠油油的韭菜。

　　我以前用華為與老干媽證明不上市也大有可為，這當然沒錯，王衛也曾經這么說過。但像華為與老干媽這樣的一條道干到行業第一、成為現金牛的公司微乎其微。當你看到A股市場的美女，還能夠忍住誘惑，拿柳下惠當作自己的目標，要么是圣人，要么不是人。

　　這世界上，總是凡人居多。