近日，四川省集成電路和信息安全產業(yè)投資基金(簡稱四川集安基金)董事長肖斌忙著對首輪要投資的項目進行詳細審核。這只規(guī)模120億元的產業(yè)基金，將重點支持集成電路和信息安全產業(yè)發(fā)展，首輪投資額就超10億元。

　　我省戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高端成長型產業(yè)等均通過產業(yè)基金的方式，撬動社會資本參與。記者梳理發(fā)現，一年多來，省經濟和信息化委聯合省財政廳等相關部門已經成立了多只產業(yè)基金。今年，我省還將成立5-6只產業(yè)引導基金，主要涉及軍民融合、農產品流通、現代農業(yè)發(fā)展、科技成果轉移等。省財政廳介紹，計劃到2016年底將建成20只左右政府出資的省級產業(yè)基金，力爭建成總規(guī)模千億元的產業(yè)發(fā)展投資引導基金體系。

　　推動產業(yè)發(fā)展，政府這只手從“控”到“放”，再從“放”到“推”，現在要從“推”到“撬”。一字之差，變革重大，即從通過財政資金直接補貼企業(yè)，改為財政資金直接或者參股成立產業(yè)基金，吸引社會資本參與，再對企業(yè)進行直接股權投資。

　　對于企業(yè)——

　　有實力就能拿到更多的錢

　　“政府產業(yè)基金的成立和投資，對我們非常重要，是否控股對我們來講都不是問題�！背啥己ＭA芯科技有限公司的芯片項目，目前已經納入四川集安基金首批投資考察對象。公司總經理高能武最看中的，是釋放出的強烈市場化信號。過去，海威華芯也拿到過各級政府的財政補貼和項目資金，但在高能武看來，這些錢和基金的作用很不一樣。

　　“為了支持產業(yè)發(fā)展，以前財政資金會按照程序直接補貼給一些符合規(guī)定和要求的企業(yè)，金額平均能達到100萬元�！笔〗洕托畔⒒嚓P負責人表示，“補”改“投”后，企業(yè)想通過拿補貼獲得政府支持，將逐步減少。取而代之的是，企業(yè)去找由政府引導成立的產業(yè)基金提出融資申請。

　　因為確立了市場化的原則，政府出資主導成立的產業(yè)投資基金，將關注具有較高投資價值的，比如具備核心技術、較新業(yè)態(tài)、較清晰的市場前景等項目。對發(fā)展勢頭持續(xù)向好的企業(yè)，基金甚至會追加投資。所以，未來能不能得到、得到多少支持，要看市場對項目的接受程度。對于真正有競爭力的企業(yè)來說，這是實打實的“紅利”。

　　首先從規(guī)模來講，基金投資的金額大大高于過去的補貼�！凹呻娐樊a業(yè)對資金需求大、見效周期長，砸1個億也不可能立刻冒泡�！备吣芪湔f，“補”改“投”，政府的支持從“錦上添花”變?yōu)椤爸陵P重要”。

　　基金還有溢出效應。第一，被政府產業(yè)投資基金投資的項目，后續(xù)更容易拿到社會資本的投資;第二，出于對投資收益和風險防控的要求，基金可能會通過投資在產業(yè)鏈完善方面發(fā)揮重要作用，如果投了一個上游項目，就有可能再投另一個相關項目，進而做強產業(yè)鏈。

　　省經濟和信息化委主任陳新有告訴記者，設立產業(yè)投資基金是為了解決產業(yè)發(fā)展中面臨的企業(yè)融資難、規(guī)模效應及配套不足、投資渠道不暢等問題，同時也是創(chuàng)新省級財政支持方式，發(fā)揮財政資金的撬動作用，促進財政資金與社會資本有效融合，加快資本與項目對接。

　　對于政府——

　　變一次性投入為循環(huán)使用

　　2011年開始，我省連續(xù)多年拿出20億元支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展，主要以資本金注入、貸款貼息、專項補助等方式直接對戰(zhàn)略性新興產業(yè)項目給予資金支持。今年變了——安排2億元，以參股方式，地方政府資金、社會資本共同設立4-5只戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高端成長型產業(yè)投資基金�！拔覀冎饕獏⒐墒兄菰O立的基金，我們選擇市州選擇企業(yè)和項目，改變過去單純的企業(yè)申報、專家評審等方式，進一步讓權力下沉。”省經濟和信息化委相關負責人如是說。

　　傳統模式下，由政府直接參與項目選擇，企業(yè)通過逐級申報審批獲得支持，市場機制的作用沒有得到有效發(fā)揮。拿到資金，企業(yè)沒有來自市場的壓力和還錢的壓力，既不利于充分激發(fā)企業(yè)市場競爭意識，也不利于財政資金充分發(fā)揮作用。還有資金使用分散、政策導向不足，部門之間、行業(yè)之間乃至細分領域之間管理固化，項目安排“小、散、亂”等問題。

　　改革大勢所趨

　　四川產業(yè)振興發(fā)展投資基金有限公司作為政府的出資方代表，其董事高書美表示，財政出資吸引社會資本參與，放大財政資金效用，股權投資退出時產生收益，再次放大財政資金規(guī)模。我省產業(yè)引導基金投資的四川醫(yī)藥股份公司，在2014年7月以并購退出方式，向國藥控股股份有限公司轉讓持有的目標公司全部股權，投資收益超過1.3億元，投資收益率約120%。

　　省經濟和信息化委相關負責人認為，“補”改“投”就是由一次性投入向循環(huán)使用轉變，撬動效用時間越久越明顯。

　　對于基金——

　　體現政府意向具體運作市場化

　　具體效果，需看運作方式。

　　政府和社會資本的結合，也有問題——資金的來源不同，訴求不同，必然會有矛盾。有些行業(yè)、產業(yè)需要一個較長的培育階段，而只看中短期利益，基金就難以很好滿足政府的出資意圖;若只在意其產業(yè)導向，難以在一定時期給投資人帶來期望的收益，就可能造成其他基金參與者的撤資。

　　如何用制度消解這一矛盾?“解決之道就是‘政府引導、市場運作’�！笔〗洕托畔⒒嚓P負責人介紹，具體來說，即通過章程充分體現政府的意向(比如主要投向、項目所在地等)，而在章程的框架內，完全市場化運作，政府不干預，形成“籠子里跳舞”的格局。

　　如何增強產業(yè)基金吸引力，讓逐利的社會資本愿意參與?

　　西南財經大學財稅學院副院長李建軍認為，政府為了撬動更多社會資本參與，可以將財政出資部分所得的利益進行分享。據了解，幾只產業(yè)引導基金在股權結構安排上，支持引入優(yōu)先級出資，優(yōu)先級出資不僅獲得約定的基礎收益，還可以分享超額收益，政府出資收益也可對優(yōu)先級出資再給予適當讓利。這種制度設計，就是考慮了銀行、險資、信托等社會資金的特定需求。