“中國經(jīng)濟增速在三季度將有所放緩，四季度呈現(xiàn)弱反彈，未來貨幣政策仍需要一定的寬松。”野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家趙揚周二在“野村2016年中國投資年會”上預(yù)測。

　　他認(rèn)為，雖然有匯率和樓市的掣肘，但如果從經(jīng)濟增速和通脹等指標(biāo)看，未來貨幣政策仍需一定程度的寬松。不過，一線城市樓市價格過快上漲，存在風(fēng)險隱患，值得長期關(guān)注。

　　他預(yù)測，年底央行將降息25個基點，并還將有兩次降準(zhǔn)，每次50個基點。

　　上半年由于中國南方洪水，導(dǎo)致一些重建項目增加，在需求端有拉動效應(yīng)。此外，汽車產(chǎn)業(yè)和基建投資數(shù)據(jù)也在改善，因此經(jīng)濟在四季度會有一個反彈，不過力度可能較弱。

　　趙揚分析認(rèn)為，宏觀政策會整體偏寬松，特別是財政政策會加大力度，貨幣政策將維持一個寬松環(huán)境。值得關(guān)注的是，中國若不降準(zhǔn)，M2將會持續(xù)下滑。此外，銀行超儲率也處于歷史低位。

　　從大的宏觀調(diào)控目標(biāo)——經(jīng)濟增長和通脹目標(biāo)看，中國多項改革仍需貨幣寬松的配合。如正在進行的降成本等措施，也需要降息降準(zhǔn)的配合。不過，目前還需要考慮匯市和樓市的掣肘。

　　趙揚認(rèn)為需要警惕房地產(chǎn)投資增速放緩帶來的負(fù)面效應(yīng)。最新數(shù)據(jù)顯示，中國房地產(chǎn)投資增速在持續(xù)放緩，而這將直接影響到過剩產(chǎn)能行業(yè)景氣度。

　　“我們維持對于2016年中國GDP增速的預(yù)測，即第三季度增速放緩至6.2%，第四季度回升至6.5%，全年增速為6.5%。”趙揚表示。

　　對于“地王”頻出，一線城市樓市價格短期內(nèi)大幅上漲，趙揚提示了風(fēng)險。

　　“一線城市樓市經(jīng)過短期快速上漲，已經(jīng)呈現(xiàn)泡沫化趨勢。”趙揚表示，經(jīng)過近半年快速上漲，部分一線城市房價漲幅已經(jīng)超過50%，甚至更高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離房價與收入比。不過，中國一線樓市價格不斷攀高的現(xiàn)狀與大家擔(dān)憂的日本房地產(chǎn)泡沫破滅還有差別。“此前日本房價出現(xiàn)拐點時，經(jīng)濟已經(jīng)呈現(xiàn)出增長停滯現(xiàn)象，而這與中國目前高速增長有很大差別。”

　　此外，中國在政策儲備方面——比如財政和貨幣政策——仍有很大空間。另外土地批發(fā)價格仍然高企，也制約了房價走低。趙揚認(rèn)為，未來中國一線城市樓價出現(xiàn)大幅下跌的概率不大，最優(yōu)選擇是未來漲幅放緩或者有一定幅度回調(diào)。