上世紀70年代，美國尼克松時代的財長康納利曾經(jīng)說，“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”，直言不諱的指出了美元霸權(quán)對全球經(jīng)濟的影響。近日，特朗普減稅在美國眾參兩院相繼獲得通過，對于中國經(jīng)濟而言，這也意味著“別人的減稅，我們的難題”。

      對于中國經(jīng)濟而言，特朗普減稅帶來的最直接沖擊將是資本外流。這種資本外流不同于過去很多年的金融資本外流，而是產(chǎn)業(yè)資本外流，這將是中國經(jīng)濟面臨的前所未有的挑戰(zhàn)。尤其是對于一個投資拉動型的經(jīng)濟體而言，如果出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)資本外流，其沖擊力自然是不言而喻。

      改革開放近40年來，中國成為吸引全球資本投資的熱土，但是最近幾年來，外商直接投資（FDI）的投資增速明顯放緩，去年的增速只有4%，今年更是出現(xiàn)負增長。過去中國之所以對外資產(chǎn)生巨大的吸引力，主要在于高速增長的經(jīng)濟背景、勞動力成本優(yōu)勢以及對外資的超國民稅收待遇等，但是這幾大優(yōu)勢在最近幾年逐漸消解，經(jīng)濟增速逐年下滑，勞動力成本迅速上升，外資的超國民稅收待遇也早已經(jīng)取消，而與此同時，東南亞和非洲等地復(fù)制當初中國崛起的經(jīng)驗，開始大量承接從中國轉(zhuǎn)移的國際產(chǎn)業(yè)資本。2008年金融危機之后，發(fā)達國家開始重新重視制造業(yè)，尤其是美國加快了對于產(chǎn)業(yè)資本的爭奪，最近幾年已經(jīng)開始初見成效，將來特朗普稅改正式實施之后，這種優(yōu)勢將會更加明顯。

      和外資撤離相比，中國民營資本如果也抵制不住美國稅收的誘惑，將對中國經(jīng)濟帶來更大沖擊，無論是投資規(guī)模、就業(yè)水平還是納稅等，民營經(jīng)濟在中國經(jīng)濟的版圖中已經(jīng)占據(jù)了半壁江山，如果說“民營經(jīng)濟興則中國經(jīng)濟興”，這句話應(yīng)該并不為過。2016年以來，國內(nèi)民間資本投資出現(xiàn)了雪崩之勢，全年增速僅為3.2%，今年稍有回暖，前十月增速回升到5.8%，但也依然處于很低的水平。在當前中國經(jīng)濟增速整體放緩的背景下，產(chǎn)業(yè)資本的利潤空間越來越薄，導(dǎo)致很多民營資本失去了繼續(xù)擴張投資的動力，或者是尋找其他出路，比如在金融市場尋求更高的回報，甚至赴美投資等等。在經(jīng)濟放緩的背景下，收入難有大幅度增長，唯有減負才可能提升企業(yè)的利潤空間，這就需要政府實質(zhì)性的減稅才可能實現(xiàn)。

      關(guān)于中國稅收負擔是否過重一直是一個有爭議的話題。在世界銀行的年度報告《2017年全球營商環(huán)境報告》中，世行測算出中國的總稅負率高達68%，排名全球12，美國稅率為44%。當然，由于稅收體系的不同和統(tǒng)計口徑的差異，任何統(tǒng)計數(shù)據(jù)都難以做到全面客觀，相比之下，企業(yè)家的實際感受可能更加真實。國內(nèi)一些頂級民營企業(yè)家也不同程度表達了稅負過重的意見，比如去年福耀玻璃的曹德旺就表示“中國制造業(yè)成本高，尤其是綜合稅務(wù)比美國高，”一度引發(fā)熱議。娃哈哈董事長宗慶后也公開表示,“中國的稅負確實太高了,特別是亂七八糟的收費太多”對于國內(nèi)大規(guī)模的“營改增”降稅，宗慶后甚至認為“營改增說降低稅收，我看一點都沒有，說稅下滑了5000億，我看是收稅收不下來，把沒有收上來的稅收當作降稅的指標了。”

      最近幾年，包括福耀玻璃在內(nèi)的國內(nèi)民營資本已經(jīng)開始出現(xiàn)了在美國投資的跡象，特朗普稅改之后，美國的稅收優(yōu)勢將會更加明顯，可能會有更多的民營資本流向美國。對于金融資本很外流，政府還可以通過外匯管制等手段來予以遏制，但對于產(chǎn)業(yè)資本外流，尤其是民營資本的流動，似乎也并沒有太好的辦法。

      對于特朗普的稅收戰(zhàn)，如果中國不主動迎戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)資本的流失很可能將難以避免。對于任何一個國家而言，減稅都并非易事，中國面臨財政收入放緩的壓力，動輒面臨債務(wù)上限甚至政府關(guān)門的美國壓力可能更大。特朗普上任以來全力推進所謂“美國一代人一遇”的稅改，減稅帶來的短期財政赤字成為最大的障礙，不過特朗普堅持認為減稅雖然短期帶來財政壓力，但是長期將會拉動經(jīng)濟增長，而經(jīng)濟增長帶來的新增收入足以彌補短期財政赤字。特朗普最終說服美國參眾兩院都通過了稅改的框架性協(xié)議，達成了上任以來最大的成就。

      對于政府而言，減稅需要在短期壓力和長期收益之間達成平衡，是放水養(yǎng)魚還是涸澤而漁，需要的是技巧更是勇氣。特朗普的減稅未來也未必能夠如愿拉動經(jīng)濟增長，也同樣面臨赤字失控甚至全盤失敗的風險，不過，特朗普的勇氣至少給了美國經(jīng)濟更多的可能性。

（來源：三聯(lián)生活周刊）