從2萬億到4萬億，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)在過去兩年保持著罕見的高增長(zhǎng)。而根據(jù)“健康中國(guó)2030戰(zhàn)略規(guī)劃”，到2020年，我國(guó)健康服務(wù)業(yè)的規(guī)模將超過8萬億，2030年則將達(dá)到16萬億。“這么一個(gè)快速壯大的行業(yè)，一定是一片浩瀚的藍(lán)海。”在近日于上海召開的“2017投資界大健康投資峰會(huì)”上，一名業(yè)內(nèi)資深投資人對(duì)未來充滿信心。

面對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)快速放量的市場(chǎng)，如何迎風(fēng)而上把握投資機(jī)會(huì)？在本次峰會(huì)上，數(shù)百名醫(yī)療健康服務(wù)企業(yè)的高管與投資機(jī)構(gòu)合伙人展開“頭腦風(fēng)暴”，探討“醫(yī)療健康投資2.0時(shí)代”的并購(gòu)新邏輯。

過去十年間，隨著醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域政策導(dǎo)向的變化，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)格也不斷切換。從早期的投醫(yī)械、看醫(yī)院，到2015年后專注新藥研發(fā)、扎堆精準(zhǔn)醫(yī)療、掘金分級(jí)診療……投資熱點(diǎn)已在快速擴(kuò)散。

與之相對(duì)應(yīng)的是，醫(yī)療投資機(jī)構(gòu)也在迅速擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，2007年，進(jìn)行醫(yī)療投資的機(jī)構(gòu)只有12家，其中還包括不完全專注于醫(yī)療領(lǐng)域的。但目前，市場(chǎng)上專注于醫(yī)療健康投資的機(jī)構(gòu)已有216家，此外還有很多綜合類投資機(jī)構(gòu)也關(guān)注著醫(yī)療投資，總量約有上千家。從基金類型看，過去，投資醫(yī)療領(lǐng)域的基本以美元基金為主，現(xiàn)在，人民幣基金已成主流。

概括這一發(fā)展趨勢(shì)，用華蓋資本董事長(zhǎng)許小林的話來說，如果將十年前的醫(yī)療投資稱作1.0時(shí)代，那么現(xiàn)在的醫(yī)療投資則已進(jìn)入2.0時(shí)代。

許小林指出，醫(yī)療投資2.0時(shí)代有三大核心特征值得關(guān)注：一是越來越注重企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)已成為做好投資、做大企業(yè)的必要條件，但還不是充分條件。目前，國(guó)內(nèi)藥企分布呈現(xiàn)小、散、亂的特征，并購(gòu)整合一定是這個(gè)時(shí)代的主題。二是未來在醫(yī)療領(lǐng)域做產(chǎn)業(yè)、搞投資的人會(huì)有更強(qiáng)的標(biāo)簽（更專業(yè)、更細(xì)分）。三是融合發(fā)展成為大勢(shì)所趨，做產(chǎn)業(yè)的人會(huì)深度參與投資，而做投資的人不跟產(chǎn)業(yè)深入融合的話，未來也是難以為繼的。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，醫(yī)療健康行業(yè)并購(gòu)案例數(shù)量超過400起，并購(gòu)金額超過1800億元，其中，海外并購(gòu)金額超過200億，無論是并購(gòu)案例數(shù)量、涉及金額還是項(xiàng)目質(zhì)量均達(dá)到新的高度。“中國(guó)健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的春天才剛剛到來。”有知名投資人預(yù)言，2017年，該產(chǎn)業(yè)一定會(huì)出現(xiàn)超過10億美元量級(jí)的并購(gòu)案。

透過數(shù)據(jù)，醫(yī)療投資2.0時(shí)代的并購(gòu)浪潮也呈現(xiàn)出新的特征，即并購(gòu)聚焦于醫(yī)藥企業(yè)品種和渠道的整合。高特佳投資集團(tuán)主管合伙人黃青指出，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)來說，優(yōu)秀的品種是其持續(xù)成長(zhǎng)最關(guān)鍵的資源。但新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，所以通過有效的并購(gòu)能讓企業(yè)依靠新品種快速壯大。同時(shí)要注意的是，并購(gòu)中渠道、資源和優(yōu)秀的產(chǎn)品品種是并列的，即對(duì)制藥企業(yè)來說，在收購(gòu)產(chǎn)品的同時(shí)也是收購(gòu)市場(chǎng)及銷售渠道等資源。

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（來源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）